朱啸虎：投资人要有准则，校园贷很火但不应去赚这个钱

　　在“2017亚布力中国企业家论坛·天津峰会”上，金沙江创投朱啸虎探讨了投资人的准则，讲述了投资饿了么和滴滴的过程，预测了独角兽会出现的领域等。在谈及创业公司如何超过BAT，朱啸虎指出，创业公司必须发展速度足够快，才不怕BAT等巨头在后面追赶。

　　朱啸虎在论坛开场就指出，作为投资人在赚取回报的同时要考虑到一些准则，比如，“最近很火的校园贷等等，这些公司可能都能上市，这些钱是不是应该去赚，这些都是投资应该思考的问题。”

　　在谈及在投资饿了么的过程时，朱啸虎指出，早期投资像毛主席讲的一样，是大胆假设、小心求证。比如，“饿了么一开始就投100万美金，开始给30万美金”。

　　而投资滴滴的过程也经过了验证，金沙江创投先看易到用车，并给了TS(TermSheet投资条款协议)，但是觉得易到用车商业模式完全不行，后来才投滴滴。

　　映客是很早就给了金沙江创投商业计划书，但是朱啸虎最初觉得映客没有做起来，后来发现直播的十几个公司中，映客是最强的才投，那时候是10%，但是打钱手抖了抖。

　　对于下一个独角兽会出现在哪个领域，朱啸虎指出，中国的消费互联网每个点都不一样，明年肯定会有新的热点，具体预测是非常难的，最多比这个行业一两个月看，大趋势人工智能肯定是大趋势，中国互联网过去20年基本上两个大趋势，一个是PC互联网10年，一个是智能手机10年。而未来，朱啸虎认为，以人工智能芯片赋能的智能终端肯定会带来很多很多改变。

　　朱啸虎指出，中国的互联网公司依附于巨头的比例远远高于美国，中国的BAT公司超过中国所有的互联网公司超过90%以上，都是站队的，没有站队独立成长的可能性很小。而如果要摆脱BAT，创业公司必须发展速度足够快，才不怕巨头在后面追你，必须发展速度足够快，必须有传播效应、病毒效应，才能活下去。(王上)

　　以下为对话内容精彩部分(新浪科技整理)：

　　朱啸虎：我来自金沙江，我们专注于早期投资。我们的想法就是金沙江是长江源头，希望早期陪伴公司成长，我们一般都是每个公司的第一个期的机构投资人，包括滴滴、饿了么等等都是前期投资人。其实前两天讨论一个很好的问题，为投资人赚取回报的时候，还有一些准则，比如最近很火的校园贷等等，这些公司可能都能上市，这些钱是不是应该去赚，这些都是投资应该思考的问题。

　　主持人(田溯宁)：我想代表大家，大家都很好奇啸虎独具慧眼，怎么很早发现的去哪儿、滴滴打车、饿了么、映客，我问丁健两次，我说你们怎么找到这些优秀的企业?他说我也不知道，不知道他是不愿意讲还是不知道，你给我们讲一下，怎么样很早期发现了现在看来独角兽或者接近独角兽的企业，未来你看哪些领域会再有这些?

　　朱啸虎：我觉得我们早期投资像毛主席讲的一样，是大胆假设、小心求证，早期的时候我们也不知道这个东西到底能不能行，先放点去试试看，跑起来再投，像饿了么一开始就投100万美金，开始给30万美金。

　　主持人(田溯宁)：当时你看到这个人有什么独特性没有?

　　朱啸虎：当时他刚从交大毕业，没有任何的工作经验，但是他商业思维确实非常清晰，我问很简单的问题，你是不是做提成，怎么赚钱?他说现在不能做提成，一提成肯定飞单就飞了吧，老板会跟顾客说，你下次不要下单饿了么，单独叫我们，我给你送一个鸡蛋。他说我接订单，收年费，那个老板肯定会愿意的，而且很难飞单。他很年轻，分两笔，先给30万美金，上海校园全做了，之后再给70万美金，做到北京去，大胆假设、小心求证。他一开始有商业天赋，他商业模式的素质确实非常好，获客成本几乎是零，复购率、粘性都非常高，本身从模式上是没有问题的，能不能做起来，先给笔小钱投资一下。

　　滴滴也一样，我们第一笔投资是200万美金，也是分两笔，第一笔100美金过桥，运气比较好，我们先给100亿美金过桥以后正好是北京冬天，冬天三场雪，每下一场雪翻一番，VIE结构搭三个月时间春天来了，碰见北京开“两会”，直接找程维吃饭去了，所以我们后面100万美金跟腾讯基本上差一天。早期互联网很多还可以参考美国的商业模式，把美国的商业模式拿到中国来稍微改一改也能用，今天确实很多模式在中国都是新的，中国比美国更早。这个时候一个确实需要尝试一下，验证一下，看行的话我们再加大投资。

　　主持人(田溯宁)：像这两个项目，你是见创始人几次决定投资的?