财报解读|虎牙上市首份年报：直播收入44亿元，未来将进一步拓展海外业务

　　3月5日虎牙(NYSE：HUYA)和欢聚时代(NASDAQ： YY)分别发布了截至2018年12月31日的第四季度及全年未经审计财报。

　　据了解，虎牙是欢聚时代旗下核心产品之一。欢聚时代集团于2005年4月成立，2012年11月21日在纳斯达克上市(NASDAQ：YY)，是全球领先的直播和社交业务服务商。核心产品包括YY 、虎牙直播、欢聚游戏等。其中虎牙直播于2018年5月11日在美国纽交所正式上市，成为集团内部孵化的首家上市公司。

　　虎牙Q4营收15亿，直播收入强劲增长

　　财报显示，虎牙第四季度总净营收为人民币15.049亿元(约合2.189亿美元)，较上年同期增长103.1%;Q4净利润为人民币9960万元(约合1450万美元)，较上年同期的人民币500万元增长1900.4%。其中，第四季度直播流业务营收同比增长108.1%，达到人民币14.418亿元(约合2.097亿美元)，上年同期为人民币6.927亿元，虎牙的直播收入占总营收的95.81%。

　　据财报数据，虎牙2018年总净营收为人民币46.634亿元(约合6.783亿美元)，较上年同期的人民币21.848亿元增长113.4%;全年净亏损为人民币19.377亿元(约合2.818亿美元)，相比之下上年同期的净亏损为人民币8100万元。虎牙2018年直播流业务营收同比增长114.7%，达到人民币44.428亿元(约合6.462亿美元)，上年同期为人民币20.695亿元。

　　虎牙第四季度运营利润达到人民币1850万元(约合270万美元)，上年同期为运营亏损人民币180万元;广告和其它营收达到人民币6310万元(约合920万美元)，比上年同期的人民币4830万元增长30.7%。这一增长主要受游戏广告主需求的增长，以及对虎牙品牌在中国在线广告市场的进一步认可。预计2019年第一季度的总净营收将介于15.1亿元至人民币15.5亿元之间，相当于同比增长79.0%至83.7%之间。

　　而欢聚时代方面，第四季度净营收为人民币46.409亿元(约合6.750亿美元)，同比增长28.0%。主要增长原因也是直播收入的强劲增长。2018年第四季度直播收入为人民币43.914亿元 (6.387亿美元)，相比2017年同期的人民币33.685亿元增长30.4%;Q4净利润为人民币6.840亿元(约合9950万美元)，较上年同期的净利润人民币7.404亿元下滑7.6%。

　　2018年全年总收入为人民币157.636亿元 (22.927亿美元)，相比2017年同期的人民币115.948亿元增长36.0%;净利润为人民币16.420亿元 (2.388亿美元) ，而2017年同期净利润为人民币24.932亿元。

　　YY董事长兼代理首席执行官李学凌先生表示，“我们很高兴能够以YY Live和虎牙的强劲第四季度业绩来结束2018年。我们的高忠诚度和参与度的直播社区的健康发展，推动了我们强劲的增长势头。2018年第四季度，移动端月活跃用户数同比增长18.1%至9040万，直播付费用户数同比增长36.6%至890万。此外，我们涉足全球市场的初期尝试在2018年取得了令人鼓舞的成果。HAGO是一个休闲游戏为主的社交网络平台，目前已经在世界上33个国家和地区上线，并在全球具有2090万的月度活跃用户。HAGO在第四季度在其主要市场(如印度尼西亚和越南)的App Store和Google Play上成为排行榜上最受欢迎的app。随着不断丰富和多样化我们的直播内容，我们还不断升级AI算法，以更精准地向用户分发内容。在国内生态系统成功发展的基础上，我们将继续执行全球化战略，作为我们未来长期增长的潜在动力。”

　　YY首席财务官金秉先生进一步评论说：“我们在2018年第四季度再次取得了稳健的财务业绩。净收入总额同比增长28.0%至人民币46.409亿元，超过了公司之前指引的高线。我们的直播收入大幅增长以推动净营收增长，同比增长30.4%至人民币43.914亿元。我们继续投资于内容丰富、技术提升和全球化战略。我们相信，在持续增长的国际化战略的支持下，通过升级内容和人工智能技术的战略，将带来可持续增长，并增加我们在全球直播行业的市场份额。”

　　国内直播行业存量已近饱和，平台出海成为新选择

　　经过近几年的快速发展，中国直播行业存量市场已近饱和，平台竞争处于白热化阶段，直播出海成为许多直播公司的新选择。一方面，国外发达国家的居民消费水平、网络基建为直播的产业发展打下基础，另一方面新兴市场也有巨大的潜在用户待挖掘。目前国产直播平台已经布局至北美、东南亚、南亚、中东等地。在有利的融资前景下，出海直播平台一方面输出中国直播行业的经验优势，另一方面也面临本土化、正规化、商业变现模式、同质平台竞争的挑战。

　　2018年5月11日，虎牙直播正式登陆纽交所，成为国内直播平台出海的典型代表之一。