香港经济这十年

7 月 31 日，香港政府统计处公布香港 2019 年第二季度 GDP 同比升 0.6%，与今年一季度的升幅相同，环比降 0.3%。

受全球经济增长缓慢和中美在贸易争议的摩擦影响，亚洲区内制造业和贸易活动进一步受挫，香港整体货物进出口跌幅不断扩大，分别同比下降 7% 和 5.4%。同时，香港经济气氛明显减弱，私人和政府消费开支也只有微弱增长，固定资产投资也大幅下滑了 12.1%。

香港自 1997 年回归以来，经济得以高效快速发展，与新加坡、台湾和韩国并称 " 亚洲四小龙 "。香港一直都是我国经济发展的代表城市，并且作为全球第三的金融中心，香港产业的国际化和资本化运作也对国内很多企业的发展起到典范和引导作用。

但是最近十年，香港仿佛进入了 " 失去的十年 "，经济发展疲软，产业结构不合理，房价居高不下，没有新经济的土壤。而一河之隔的深圳，改革开放四十年就从一个小渔村发展到全球科技创新之都，GDP2018 年也正式已经超过香港。

自 1978 年改革开放以来，中国经济坐上高速列车飞速发展。即使面临 1997 年亚洲金融危机和 2008 年全球金融危机，依旧保持高速稳健发展，说明我国经济发展具备持久力和活力。

反观香港，两次危机都直接对经济造成巨大创伤，均出现了 GDP 大幅负增长的局面。2008 年金融危机之后，我国经济告别两位数高增长时代，开始缓慢稳定放缓，但是依旧维持较高增长水平。香港从 2010 年 6.8% 的同比高增长之后，开始步入 "3% 以内缓慢增长时代 "。

香港经济逐渐衰落的根源到底在哪里呢？

第一个原因是制造产业外移——

自中国改革开放初期，香港就把 60 年代以来发展成功的轻型制造业向中国内地，主要是珠三角地区进行了大规模转移。

韩国、台湾和新加坡自 80 年代以来虽然也有产业外移趋势，但显然不如香港转移的如此彻底。自 1997 年以来，香港本地的制造业持续萎缩，但其他 " 三小龙 " 的制造业却还保持了一定的发展速度。

在二十世纪七十年代，制造业占香港总产出的比重曾高达 30%，直到 80 年代中期仍高于 20%，但是到新世纪初已下降到 5%，2018 年已不足 1.5%。从工业占总产出的比重看，目前香港已经减少到只有其他 " 三小龙 " 的 1/4-1/5。制造业这个高附加值产业的长期持续衰退，显然是香港经济增长能力长期下滑的重要原因。

第二个原因是新全球化改变了东亚地区原有的产业与贸易格局——

2003 年我国加入 WTO 后，巨大的外部需求不仅是拉动经济高速增长的巨大动力，也由于美欧发达经济体的产业资本向中国转移，使中国的贸易结构得到提升。

由于中国发达的基础设施与廉价而熟练的劳动力，再加上政策的扶持，发达国家将制造产业不断地向中国转移，使东亚地区原有的产业与贸易格局发生了历史性的改变。很多制造业巨头比如通用等企业在中国建立起新的全球装配制造业中心，而日本、" 亚洲四小龙 " 和东盟诸国则与中国展开制造业内部的水平分工关系，负责零配件的供应。

因此近 20 年来，特别是近 10 年来东亚地区与中国的贸易增长，是围绕着这种新的产业分工联系而展开的，但是香港由于制造业萎缩，与内地在制造产业联系方面是日益松弛，香港与内地的贸易关系就难以出现 80 年代那样高速发展的盛景。

例如，1995-2011 年中韩贸易增长了足足 20 倍，同期内地与香港的贸易只增长了不足 6 倍，而导致中韩贸易获得高速增长的主要原因，就是中国机械电子工业的发展，需要从韩国大量输入零配件。到 80 年代末期，内地与香港的贸易还占到中国与亚洲地区贸易总额的一半，到目前这个比重已经下降到只有 15% 了。

翻开福布斯香港富豪排行榜，前十大富豪里前六名都是地产商，前十名有 7 名地产商。李嘉诚作为香港首富，近年来也一直被调侃说香港就是 " 李家的城 "。

在历年的统计数据中，全球城市中，香港长居房价收入比前三甲。高额的房价掏空一切制造业，也不可能给科技企业有发展的土壤空间。所以香港只能在服务业中步履蹒跚。

纵观过去二十年香港房价走势，1997 年亚洲金融危机对香港经济给与了重创，香港房价经历了 7 年的下跌区间后反转。2008 年金融危机进行短暂回调后，开启了气势如虹的增长。

上世纪 60 年代后期开始，地产业逐渐成为香港的经济支柱。改革开放后，香港成为中国内地与海外的中转地，经济发展迅速。地小，人口增加，经济腾飞，这是上世纪香港地产起飞的绝对基本面。