八千万观众消失、公映备案影片齐减，高票价还能撑多久？

在经历了动荡的2018年之后，影视上市公司的第一份年报终于出炉了。营收微增，净利大降，来自横店影视的这份不算好看的数据，在院线新政的背景下有点不够应景。

但横店影视的这份年报，暴露出了银幕高增长下国内院线票房产出难以为继的普遍困境，也是眼下影院需要共同面对的迫切难题。

票房数据显示，本周工作日大盘同比去年跌幅扩大至3成以上。截至3月13日，全年累计票房（164.5亿）已比去年同期倒退14亿之多，观影人次也减少了近8000万。

所有的信号都在预示着2019年将是国内影市颇为低迷的一年。去年为了完成600亿的票房目标，不仅原计划的票补限制取消，临近年底更是放入多部好莱坞大片救市，终于赶在最后两天超越了2017年的成绩。然而今年，在2018年税务整顿的影响发酵后，国产片的供应量可能会更加不足。

数娱梦工厂统计后发现，今年截至今日（3月14日）国内共计新上映影片86部，而去年同期上映影片数量为104部，降幅接近20%。从整体立项数量上来看，今年前两个月影片备案数量也同比减少了25%，缩减超百部。

这或许意味着，引进更多国外影片以支撑票房增长，会是未来一段时间不得不做的选择。

然而春节档以来影院普遍的高票价，已经将很多观众挡在了门外。截至3月13日，全国观影人次同比去年已经减少了8000万，来自三四线城市的增量正在急剧下滑。

院线股惨淡：电影放映毛利率已为负？

2018年从春节档之后便后继无力的影市，真切反映在了院线股惨淡的年度业绩上。

横店影视日前发布的年报显示，2018年实现营收27.24亿元，同比微增8.22%，扣非净利为2.49亿元，同比下跌11.5%。

这也是横店影视自2017年上市以来，连续两年出现增收不增利的情况。

快速上涨的电影放映业务成本，对横店影视的盈利造成不小冲击。其2018年营业成本为24.05亿元，相比于2017年的21.63亿元增长11.19%，其中电影放映业务成本达到了20.77亿元，同比增长了12.83%。值得注意的是，该业务成本已经超越了20.34亿元的营收，毛利率已为负（﹣2.11%），比上年同期减少6.77%。

也正是在过去的一年，横店影视的开业影城数量创下了历史新高，新开影院达到52家。2018年末共拥有402家已开业影院，银幕2470块，实现票房收入24.61 亿元，同比增长8.32%，院线排名第8。

但在跑马圈地之时，场均收益和单银幕收入的下滑也摆在了快速扩张的院线面前。拓普数据显示，横店影视的场均收益从2017年的528元下滑为2018年的487元，单银幕收入也从115万元下滑到105万元，下跌8.7%。

为了缓解业绩压力，横店影视也在年报中表示，面对激烈的市场竞争环境，在确保影院增量的同时对物业条件较差、经营困难的已开业影院进行关停，2018年关停2家影院，银幕14块，均处于华东区域，预计2019年将会关闭5家（银幕30块）影院。

同样的原因也导致了金逸影视糟糕的业绩。其最新的业绩预报显示，2018年营收20.1亿元，比上年同期减少8.24%；归属于上市公司股东的净利是1.59亿元，下跌24.64%。

拓普数据显示，金逸影视的场均收益从2017年的671元下滑到2018年的601元，单银幕产出也从138万元下降到122万元，下跌11.6%，虽然在数据上依然比横店影视好看一些，但下滑趋势比横店更为严重。

万达电影首次净利下滑，观影人次瓶颈加速到来

除了这两家难兄难弟，院线龙头万达电影的日子也不好过。

根据万达电影2018年业绩预报，其2018年营收141亿元，同比增长6.59%，这一增速创下新低。回顾2012年到2017年，万达电影的营收增速最低为2017年的18.02%，最高为2015年的49.85%。

在净利润方面，2018年万达电影预计实现12.93亿元，同比下降14.72%，这是万达电影多年来首次净利下滑。2012年到2017年，其净利增速最高为2013年的55.18%，最低为2017年的10.92%。

其电影放映业务的毛利率也在下降。上市前的2014年，万达影城电影放映业务的毛利率为19.68%，至2018半年报的最新毛利率则为14.46%。另外单银幕产出也从2014年260.42万元跌到了2018年的不足166万元。