刚刚，京东金融“降级”

在2018京东数字科技全球探索者大会，京东金融宣布品牌升级，启用京东数科母品牌以及新LOGO。

11月19日，京东发布2018年第三季度财报。其中第三季度净营收1048亿元，低于外界预期，股价当日收盘下跌8.42%。

今日（11月20日），在2018京东数字科技全球探索者大会，京东金融宣布品牌升级，启用京东数科母品牌以及新LOGO。

京东曾经倚仗的京东金融业务，算是正式转型至数字科技领域。它曾经的金融梦，是不是破碎了？

作为京东集团重点布局的三大板块之一，京东金融于2013年10月开始独立运营。

2016年1月16日，京东金融已和由红杉资本中国基金、嘉实投资和中国太平领投的投资人完成具有约束力的增资协议签署，融资66.5亿元币。此轮融资对京东金融的交易后估值为466.5亿元。

2017年6月，京东金融完成重组交割，从京东集团拆分出来。

截至目前，京东金融分为两个服务部——个人部与企业部，涉及包括企业金融、消费金融、财富管理、支付、众筹众创、保险、证券、农村金融、金融科技、海外事业、城市计算这11大业务板块。

而消费金融、供应链金融（企业金融）、支付业务和财富管理业务，此前一直作为京东金融的四大核心内容。

其中，以“白条”为主的消费金融业务和以“京保贝”“京小贷”为主的供应链金融业务，二者构成了京东金融总收入的66%，可以说京东金融的支柱性收入。

To C:京东1.0时代

金东金融的消费金融信贷产品体系分为三大类，京东白条、消费分期贷款（场景贷款，如租房、教育等），金条（小白条优质用户，白名单制）。 其中白条业务为消费金融最大资产业务，模式较为成熟，风险控制较好

2015年以来，京东白条业务发展迅速，应收账款月末余额不断增长。

截至2018年6月末，京东白条应收账款余额已增长至320.94亿元。截至2018 年6月，京东白条不良率为0.64%，逾期率为1.5%。

从事信贷业务，需要大量的资金。京东金融为了充裕现金流，玩起了ABS。

2015年10月，京东白条应收账款债权资产支持专项计划(即京东白条ABS)在深交所正式挂牌，这是市场上第一单基于互联网消费金融的资产证券化产品。

截至2018年8月末，京东金融已公开发行23期京东白条应收账款债权资产支持专项计划，发行规模338亿元，余额217.53 亿元；发行2期京东白条信托资产支持票据，发行规模25亿元，余额25亿元。

另外，京东金融的资金来源还包括银行贷款。

截至2018年6月末，京东获得银行授信总额474.57亿元，美元授信总额为9000 万美元，其中已使用授信人民币219.9亿元。

京东金融拆借了部分资金，在2017年为京东支付了超过1亿元的资金利息。另一方面，从下面这张表中还可以看出，京东金融增长迅速，并在京东生态中的地位呈现上升态势。

To B:京东2.0时代

2013年10月，京东金融从京东集团孵化出来并开始独立运营后，单独成立了供应链金融事业部，用自有资金开展供应链金融，主要有京保贝与京小贷两个产品。

供应链金融作为京东金融的鼻祖级业务，不仅为京东供应链成功输血，打通了借贷两端的“任督二脉”，更是紧密地维系京东电商生态，还成为了京东金融的第一株“摇钱树”。

京东金融B轮融资资料显示，其供应金融2017年全年的交易量为1365亿，余额达226亿，逾期率1.78%，供货的利息收入15亿元。京保贝累计投放资金1713亿，渗透率仅0.01%。

选择用自有资金开展供应链金融的京东，也要面对资金来源、资金流动性问题。

2016年8月，京东金融用供应链金融业务“京保贝”债权在上交所发行了规模为20亿元的ABS。这是国内资本市场第一单互联网保理业务ABS。

目前，京东金融已通过供应链保理金融业务在上交所成功发行14期ABS，总规模达200亿。从资金渠道来看，保理ABS已成为京东金融的主要债务融资工具。

2018年1月，刘强东通过内部邮件高调宣布了京东金融实现了单季盈利。京东金融也通过媒体释放出消息，其消费金融业务已经实现了2017年整体盈利。

但是，这并不能改变在2013年到2017年漫长的5年时间里，京东金融连年亏损的事实。

消金界拿到的一份数据显示，2014-2017年，京东金融分别亏损3.24万元、143.27万元、5.68亿元和20.87亿元，亏损总额约26亿元。

在2016年及2017年，京东金融亏损扩大，总资产收益率与净资产收益率呈现快速下降趋势。京东金融对外称，主要由于管理费用增加导致。