限售股解禁致股价大跌，遭摩根大通降级！小米步入“寒冬期”

　　1月9日，艾媒网获悉，在上市半年后，小米有大量半年禁售股票于今日正式解禁，受禁售股票解禁影响，小米股价出现大幅波动，开盘下跌5.41%。

　　为了提振投资人信心，小米集团今天早间对外发布公告称，已收到雷军等控股股东的承诺函，表示对本公司长远价值的信心，承诺自本公告日期起额外365日内，各控股股东不得出售彼等直接或间接实益拥有的小米股份。同时小米集团高级副总裁、CFO周受资亦做出同样的承诺。

　　但从小米随后的股价走势可知，此举并未起到太大作用。小米股价随后跌幅收窄，紧接着又继续下滑，截至收盘，报10.34港元/股，较昨日收盘价11.10港元下跌了6.85%，总市值为2594.34亿港元。

（小米1月9日股市行情）

　　对此，艾媒咨询分析师王清霖表示，小米股东承诺未来一年内不出售股票是向外界展示小米管理层对公司价值信心的一种方式。但由于2018年的投资市场和股票市场都相对疲软，投资机构和股民相对谨慎，短期内小米会面对解禁带来的股票下行压力。

　　艾媒网认为，小米股价在二级市场表现乏软，今日的限售股解禁一举只是其中的催化剂，而背后更多的是市场对于小米集团未来经营状况存在质疑。

　　股票解禁与摩根大通降级构成双重压力

　　2018年7月9日，小米集团正式在港交所上市。小米CEO雷军在2018年7月8日发布的公开信当中说过：“截至今天，我们一共有超过7000名员工持有股票或期权，IPO后大家将获得资本市场给予的福报。”。

　　据彭博社此前的报道，小米公司1月9日有30多亿股股票被解禁，相当于已发行股票的约19%。根据小米招股书信息，其中小米7名基石投资者共计持有约2.5亿股股份，小米首批员工期权约25亿股。

　　限售股解禁，市场供求关系发生变动，致使股价出现下跌也属正常现象。但近期对于小米来说，压力不仅仅来自于此。

　　1月8日，摩根大通发表报告表示，调低对小米集团的投资评级，由原来“增持”降至“中性”，将对其今年底目标价由原来18元港元大幅降至10.5港。

　　摩根大通指出，小米旗下智能手机的海外业务正如期推展，特别是西欧地区市占率提升强劲，但预计被内地需求疲软所抵销，且随着三星对中价机进取性的策略，预计小米旗下印度市场有下行风险。预估2019年小米将再迎来艰难的一年，市场占有率恐难再提升。

　　这天全天，小米股价大跌7.5%，创史上最低记录，市值为2646亿港元。对此，王清霖认为这是股票市场规律和宏观手机行业的综合反应。股票市场方面，摩根大通调低小米的目标股价等负面情绪，增加了股票市场中的不明朗因素。“出于解禁期避险情绪，部分股民选择抛售以规避风险。”王清霖如是说。

　　国内智能手机市场发展堪忧，小米承巨压

　　2018 年初，雷军曾为小米定下目标，要在十个季度内重返国内市场第一。但从数据来看，小米的阻碍重重。

　　根据中国信通院日前公布最新数据，2018年全年，中国智能手机的出货量呈现出整体同比下滑的态势。其中，2018年国内手机市场总体出货量4.14亿部，同比下降15.6%，其中4G手机3.91亿部，同比下降15.3%。

　　值得注意的是，艾媒咨询数据显示，2018年，中国智能手机的存量市场主要集中在iPhone、华为、OPPO、vivo和小米五个品牌，但小米智能手机的国内存量比重仅为11.4%，排在第五位，与头部品牌苹果（28.9%）、华为（17.1%）的差距稍显悬殊。

　　此外，2018年第三季度，华为手机的全球出货量已经超越iPhone手机，市场份额同比上涨是iPhone的32倍。反观小米，其Q3的手机出货量在国际市场涨幅为83%，但在中国市场的跌幅为16%。

　　可见小米在中国区销量背负着巨大压力。近期，因营收不及预期，苹果公司的股也创出近期新低，这反映了整个智能手机行业的不景气。

　　艾媒咨询分析师王清霖表示，2018年全球智能手机市场趋于饱和，消费者对手机的需求明显放缓，特别是中国和印度市场的需求量下降，令小米集团有相当大的盈利压力。因此，部分投资机构对手机产业和小米集团持谨慎态度。

　　困难重重，小米如何破局？

　　从小米近期的频频动作，比如分拆红米业务，发力家电行业等，可以看出小米也在努力打破当前的僵局。