罗兰贝格：2018中国汽车金融报告

报告显示，2018年，中国新车产销低速增长甚至出现下滑态势，二手车销量快速提升；中国汽车产业正快步迈入以汽车金融为明星价值链环节的发展时代，汽车金融也掀开行业规范化的大幕。罗兰贝格与建元资本已连续五年共同编写汽车金融报告，希望共享行业动态，以及新的观察与思考。今年的报告着重展示零售金融新车与二手车两部分，并结合当下趋势思考未来。

在新车方面，中国已进入微增长阶段，预计今后较长时期增幅将维持在5%以下，到2022年预计销量达到2700万台。在二手车方面，销量仍有较大提升空间，预计在2022年的实际交易台数将超过1400万台，价格也将趋于稳定。在汽车成熟市场中，大部分利润来自后市场环节。中国汽车行业的利润重心仍在产业链前端。根据银联会数据，至2017年年末，汽车金融资产规模以贷款余额记(含融资租赁)达到6688亿元。未来，汽车产业链的利润点从前端的整车销售环节向汽车后市场倾斜，多元化服务迎来重要发展机遇。其中，汽车金融是成为连接整车销售和后市场服务的重要一环。

零售金融：新车市场

中国新车金融快速发展，汽车金融渗透率(使用汽车金融产品销售的台数占总销量的比重)从五年前的13%提升至目前接近40%，预计在2020年将超过50%。但对比欧美成熟市场，中国的新车整体汽车金融渗透率还存在不小差距。

受汽车消费市场成熟、政策逐步管理有序、更多玩家入局等因素推动，中国汽车金融市场将进一步发展，未来5-10年有较大的渗透率提升和行业发展空间。

具体至细分市场，汽车零售金融市场从业务模式来看分为贷款、回租和直租，其中回租的模式类似于贷款，汽车所有权均属于终端消费者。贷款类中，银行和金融公司是主要玩家，占绝对主流。在回租与直租方面，主要由融资租赁公司开展。目前，回租占比更大，但受监管收紧等影响，未来的增长态势上将弱于直租。

零售金融：二手车市场

近年来，二手车金融渗透率快速提高，到2017年已达28%。消费技术与接受度提高、政策推动、供给端渠道的优化和丰富化是主要市场驱动力。未来五年，限迁政策、消费心态接受度逐渐提高、新车融资租赁到租回流，将推动更多的二手车成交量；更多二手车交易平台将出于利润率考虑，进入二手车金融领域，二手车金融的整体渗透率也将稳步提升，预计到2020年将达到37%。

具体到细分市场，在二手车金融领域，银行贷款的占比不高。汽车金融公司更偏向从事资产价值更高的新车金融业务。在贷款业务领域，更为普遍的是以担保公司助贷的形式与银行开展合作，“类贷款”较为盛行。

在二手车领域，融资租赁公司的回租业务可摆脱品牌的限制，与贷款业务分庭抗礼。依托风控流程更为灵活、渠道布局更广的优势，融资租赁公司的回租业务在二手车金融市场占据主流地位。

此外，2017年下半年起，二手车电商纷纷抢滩新车直租业务，但尚处于市场试水阶段，因此渗透率仍为个位数。

零售金融市场参与者分析

银行、汽车金融公司、担保公司、融资租赁公司是汽车金融业务的主要玩家，去年下半年起，二手车电商也开始进入新车和二手车直租领域。其中，银行具有资金方面的天然优势，业务稳健，以新车贷款为主；汽车金融公司专业性更强，与主机厂关系紧密，单一汽车金融公司也在探索融资租赁业务，以实现多维度客户覆盖； 同时，融资租赁公司快速崛起。

成功关键及发展趋势

在选择融资租赁产品时，消费者重点关注首付比例、审批便利性、产品灵活性和渠道可及性。银行及汽车金融公司的贷款产品更多通过贴息和渠道吸引消费者，而在其他方面灵活度较低，市场份额趋于稳定。

融资租赁公司在资金成本、营销投入等能力的基础上，更需通过对关键成功因素的把控，实现差异化竞争。对于从事回租业务为主的企业而言，至关重要且能够实现差异化的因素在于渠道覆盖的广度与深度、审批及贷后的风控管理，以及产品的灵活度。

直租企业所需的成功因素更为多元，包括车源的采购成本及热销车型的可获得性、渠道网络布局、风控及残值管理等。不同直租业务融资租赁企业也在各个关键成功因素有不同定位。

趋势1. 业务模式多元

汽车销售环节是汽车金融最佳的营销场景，因此诞生了S2B模式：平台企业整合产业链上的各项资源提供给平台B端用户，S2B平台本身不提供客源，而是通过赋能B端汽车经销商使其更好服务C端客户。在二手车方面，未来S2B将向更加细分环节进行延伸，存在较大增长潜力。