8亿亏损背后：瑞幸打江山难，守江山更难？

“寒冬”已经成为最近常听的热词之一，但似乎瑞幸咖啡2018年没有寒冬。

就在12月12日，瑞幸咖啡完成了2亿美元B轮融资，投后估值22亿美元，成为国内成长最快的独角兽。

中国咖啡蕴含着万亿市场规模。有关研究数据显示，中国咖啡消费的增速高达15%，2017年中国咖啡消费市场规模超过1000亿元。有机构预测，中国咖啡市场规模到2025年或超10000亿元。可见，国内咖啡消费市场迎来了一个快速增长期。

在这样的环境下，互联网咖啡界网红——瑞幸咖啡也快速地发展起来了。截止到2018年12月，瑞幸已开通了21个城市的1800多家门店，而且早在8月份时，其拥有的客户量就超过了350万以及卖出的咖啡已有1800余万杯。然而在这逆天的数据下，少不了其商业模式的助攻，但是长久以烧钱+快速扩张这种商业模式发展下去，是否就是一帆风顺呢？

一直烧钱引流，盈利或遥遥无期

用钱换用户，是互联网企业的普遍打法。

瑞幸咖啡通过一系列的补贴互动，比如首单免费、拉一赠一、5折优惠券等方式，迅速抢占了咖啡市场份额，培育了用户粘性。

的确，烧钱模式有利于企业用户的增长，从这一层面上说，烧钱模式其实是可行的，但是若以烧钱作为企业发展的一项特长，似乎大多数的企业在短时间内都比较难以实现盈利。对此，瑞幸咖啡也不例外。

再回头看看瑞幸咖啡，在2018年7月的时候，瑞幸咖啡创始人钱治亚曾表示，瑞幸已经烧了10个亿，声称账上还趴着20亿，这显然是想要一把火烧到底。而瑞幸咖啡这把火是否能烧得好呢？目前尚不可下定论，但可知的是，截止到2018年9月，它已经亏损超8亿元。如今，瑞幸咖啡打折的力度还是比较大的，这就意味着，它还需要投入更多的资金，若其盈利能力跟不上，就比较难以扭亏为盈。

就瑞幸何时能盈利这个问题而言，瑞幸咖啡联合创始人、高级副总裁郭谨一曾表示，尚没有给出明确的盈利时间表。然而近日，瑞幸咖啡在北京、上海提高了外卖配送门槛，似乎有意想要减少一定的推广成本，为瑞幸变现做准备。

但是瑞幸目前也只有在两个城市上调免配送费门槛，也就是说，瑞幸在今后的一段时间内还会采用烧钱营销的模式，依旧以低价咖啡来吸引消费者。如果它想要继续这样玩下去就要不断地注入资本来维持运营，但是资本投入的同时，资本家也是希望能看到收益的，要是长期看不到收益，资本有可能就会停止补血，随之，瑞幸咖啡就有可能会面临运营的难题。

而且，ofo投资人朱啸虎曾表示，好的需求完全是靠自发、靠口碑产生出病毒式的传播，而靠烧钱起来的，基本都是伪需求。目前，瑞幸的用户是不是伪需求还不能得出肯定的结论，但值得思考的一点是，烧钱是否能烧出用户的忠诚度。倘若瑞幸不再提供优惠补贴，那些因补贴而消费的用户就有可能会选择离开，那么这将会对品牌的用户留存率造成一定的威胁。

而如今，瑞幸咖啡仍烧钱来扩张店面，在某种程度上说，它投入的成本在不断加大，若不加快其变现速度，或许除了盈利难题外，还会面临不少的压力。

亏损并不是瑞幸唯一的心结

标榜“咖啡+O2O+新零售”模式的瑞幸咖啡，靠“线上+线下、自提+外卖”的送货手段攻进了咖啡市场，而且瑞幸官方曾表示，到2018年底其目标是要扩张门店达到2000家。而星巴克在中国发展近20年了，目前在中国的门店数量不过才3600余家，以瑞幸咖啡这种扩张速度，扩张的门店数超过星巴克也只是时间的问题。

在某种意义上可以说，瑞幸咖啡更注重的是门店的扩张，或许就会忽视它其他方面的发展，这样的话，就有可能会影响到它整体的竞争力。

都知道，瑞幸自诞生以来，在产品、店面运营等等方面都是对标星巴克，必然会吸引一批因星巴克价格贵而求其次选择瑞幸的用户来光顾，在一定程度上可以算是瑞幸抢占了星巴克的部分市场。的确，这在前期能为瑞幸打开一定的知名度，但是若它不建立自身品牌的独特性，光靠借鉴星巴克，并非长久之计。

近期，星巴克借助阿里的各项平台资源和技术能力实现线上和线下业务的无缝对接，阿里的天猫、淘宝、支付宝等app为星巴克导流，并在盒马鲜生里建立了专门的“外送星厨”。曾经不踏足线上渠道的星巴克，如今与阿里联姻，这或许会抢夺掉一些瑞幸的消费者，甚至还有可能会削弱掉瑞幸的线上优势。

虽然瑞幸咖啡得到了腾讯的流量和技术的支持，但是在新零售方面腾讯尚还不能与阿里相比，毕竟阿里的新零售打法要相对成熟一点，而在新零售方面的差距是流量和资本在短时间内难以弥补的。可见，瑞幸的线上业务量还是有一定压力的。

除此之外，速溶咖啡也占据了部分咖啡市场，这也会影响到瑞幸的市场空间。