关于房价、人民币、股市，这次专家们讲透了

上周有一个说法，说 2019 年是过去十年最坏的一年，但将是未来十年最好的一年，有非常多的问题，投资者、用户希望能够找到一些可靠的路标和指引。

12 月 15 日，由华尔街见闻主办的 "Alpha 峰会 2018"，在上海中欧国际工商学院隆重举行，国际主要组织的顶尖研究者、投研圈的意见领袖、相关政策的制定者全方位分析股市、楼市、汇率…

下面见闻君为大家分享峰会干货，希望能够给予大家有价值的思考和启发，帮助大家规避未来的风险，锁定各自领域的 Alpha 收益。

楼市

1）管清友：明年一线城市房价有上涨压力

如是金融研究院院长、首席经济学家管清友在 " 华尔街见闻 Alpha 峰会 " 表示，房地产总量扩张的黄金时代已经结束，未来是结构分化的白银时代，存在结构化机会。

房价指数也已经出现很多分化的迹象，拿北京的房价和另外一些城市的房价比较，我们会发现其实不同城市之间的房价走势已经出现了非常大的分化。

从需求上来讲，这些年连续的调控之后，特别是 2016 年以来的调控，投机性的需求确实大大的减少了。但同时实际的刚性需求确实还在，甚至可以说很多中产阶层的改善性的需求也是刚性需求。

限购以后大城市周边的房价下滑幅度是比较大的，比如北京燕郊，但是中心城区价格波动幅度并不是很大。

展望 2019 年，一线城市的房地产确实有上涨的压力，中国的城镇化水平还在不断的演进，中国人对住房的需求、对住房改善的需求仍然是非常强劲的，所以期望北京这样的大城市出现房价的剧烈下跌是不大现实的，三四线城市可能会消耗在 2015 年上涨之后带来的泡沫。

2）李铁：一线城市房价高是正常现象

中国城市和小城镇改革发展中心理事长李铁在 " 华尔街见闻 Alpha 峰会 " 表示，中国目前的公共供给服务资源严重不足（教育、医疗等），14 亿人口培育出北京这样一两个高房价的地区是一个很正常的现象。

李铁表示，他习惯 " 反着看 " 房地产市场。当市场亢奋的时候，他会比较谨慎，而当市场过于悲观时，他会看到房地产市场的潜力。

买房置地是中国长期的文化传统，大部分中国人都认为房子放着踏实，很多人在城里挣钱了，也会回乡下买地建房。

作为拥有 14 亿人口的国家，有北京这样高房价的地区是正常现象。优质资源分布不均匀，公共服务资源严重不足，基础设施不足，医疗资源不足，教育水平供给长期不足，也是导致房价上涨的原因。

关于楼市调控，李铁认为，需要尊重市场规律和城市化规律，房价上涨是城市化发展的必然规律，房地产调控不能一刀切。

李铁表示，空间上有很多手段可以解决房价上涨问题，而不应依赖限价。解决办法包括发展周边中小城市和小城镇，以及加快轨道交通建设。

3）屈庆：明年房地产周期将进入尾声

华创证券资产管理总部总经理屈庆在 " 华尔街见闻 Alpha 峰会 " 上表示，未来房地产景气周期会进入尾声，棚改在收缩，居民杠杆持续走高，房价确实很贵，收入和房贷比持续上升。整个房地产市场从投资角度看，已经不是好的资产。

虽然说 2018 年房地产还是表现的非常强劲，不管投资还是销售，都相对比较坚挺。但未来 3-5 年，房地产会面临下行压力，不管是房价还是相关产业链。

一个行业过度扩张，导致其他行业为它打工，这并不是一个好事情。当整个房地产市场不再挤占其他行业利润时，经济才会有更大希望。

房地产市场会下行，但不会出现断崖式下行。它就像一辆车，是在踩着刹车，车速在减慢，是缓慢下降，不会对宏观经济产生过大冲击，不会对居民收入产生较大影响。

4）张忆东：明年整个房地产是 " 托而不举 "

兴业证券研究所副所长、全球首席策略分析师张忆东在 " 华尔街见闻 Alpha 峰会 " 上表示，房子明年更多是缩量的高位震荡。

很多人认为明年房地产会刺激起来，因为他们是倒算的，如果不放房地产，那么经济的下行就止不住，用一个结果来倒推逻辑。

但是 " 房住不炒 " 这是战略定调，我认为房子明年更多是缩量的高位震荡，哪里有房价的松动哪里就托一托，整个房地产是托而不举，而不是试图透过房地产来扩张信用。

人民币

1）盛松成：人民币需要保 "7"，是重要心理关口

中国央行参事盛松成在 " 华尔街见闻 Alpha 峰会 " 上表示，人民币的关键关口 "7" 非常重要，如果跌破了关键点位，稳定汇率付出的代价会更大，而经济也很难承受大幅波动带来的压力。

我 11 月 14 号在华尔街见闻发了一篇文章《目前我国 " 稳汇率 " 比 " 汇改 " 更重要》，提出了人民币汇率 "7" 是重要的心理关口。