资本狂欢，正在扼杀创业者们的创新能力

从北京回上海的高铁上，坐我对面的哥们一直在打电话，对话中时不时就会冒出几千万的投资话题。而我身后的哥们，电话也一直没闲着，谈笑风生中，听得出他的投资合作对象尽是皇亲国戚、金融大鳄。两位一点都不顾忌商业机密的坦荡兄弟，一度让我怀疑自己不配坐这二等座。

几位带着耳机的安静小伙子和小姑娘，要么刷着抖音、录着视频，要么看着股市的红红绿绿。坐我旁边一位做网络营销的小兄弟跟我讲，他看上了一家做共享篮球的创业公司，正在想办法拿一些钱跟着专业机构投一点。他谦虚地问我意见，但是他的眼神告诉我，他仅是告知信息而非真的在寻求答案。我微微一笑，只是告诫他投自己看得懂的项目，而不是因为别人都在投。

这大概是这几年里，很多人在高铁上经常看到的场景。资本的狂欢与浮躁，在这一节节的高铁车厢和“一级市场散户化”的奇异现象中，可见一斑。这让我似乎依稀看到古希腊悲剧作家欧底庇德斯（Euripides）写在舞台上的台词：“上帝欲使之灭亡，必先使之疯狂。”

二

前些年，很难进入大众视线的“投资机构”、“投资人”等概念，现在也从“隐性”转向“显性”，开始火起来。只要运气不是太差，就能随便在烟火缭绕的路边摊，边吃红红火火的烧烤，边听到一个个意气风发的“投资人”谈论他们令人神往的投资经。

一波又一波的投资机构像雨后的春笋，一夜之间大量涌进投融资市场。除此外，大量不甘寂寞的实体经营者卖掉实业，也开始做起投资人。不管资深的明星老腊肉，还是风头正劲的小鲜肉，都按耐不住资本狂欢的诱惑，李冰冰、胡海泉、黄晓明、Angelababy、鹿晗等都加入其中，Star VC、海泉基金、明嘉资本、AB Capital、清晗基金等明星投资机构一个个相继成立。

在专业机构和个人投资的推动下，中国的投融资市场洪流涌动，显得异常火爆，不管主流，还是非主流的基金都在疯狂地寻找项目、投资项目。经常听到有投资人讲，他们一年要看上千的项目，勤奋程度不亚于刚高考下场的娃。资本开始由原来几十万、几百万投，到几千万甚至上亿美元的砸钱，都变得极其平常。

一个个火爆的热点项目，从共享概念，到人工智能，再到“凌晨三点不休息”的区块链，每轮融资之间的时间间隔被迅速缩短。投资者疯狂到完全不顾商业节奏，只想往热点项目里面放钱等着收割。摩拜最热的时候，很多投资人在日夜排队等着电话那头要他们送钱去。

一些普遍看好的“独角兽”项目，上轮刚融资结束就涨价几倍，马上又开始下轮新融资。这些以前看起来很不合理的融资速度，一度让投资者们还觉得不够快、不过瘾。在“人傻钱多”的这场资本的狂欢中，大部分等着收割韭菜的人成为被收割者，“贪婪”到“恐惧”在弹指之间顷刻转向。

三

在资本洪流的推动中，企业估值自然被一次次推高。10亿美金的小“独角兽”随处可见，百亿、甚至上千亿人民币的大“独角兽”也频繁出没。随手甩出中国当前估值最高的几十家企业，足可以让十多年前的金融大鳄们想破脑袋都想不出来，这么大的估值是怎么来的。

这是一个连一家淘宝卖家都可以站在全球制高点说融资故事的时代，他们说“连上互联网，就联通了全世界，做的就是全世界人民的生意”。这种勇敢的想象，也能让他们把自己的估值变得异常大。只是价值真正实现起来需要一些时间，需要一个个投资者们不断的接力，或者说接盘。

投资者们似乎忘了一个基本的常识：最终承接估值的消费市场，并没有一下增加几倍，甚至几十倍、上百倍。这就像，你可以尽管着迷于那些武侠电影中的绝世武功，但你必须得清楚那些功夫都是不符合物理定律的美好想象。很多热点的项目只是一场臆想中的“消费大跃进”，或者是一场布局者的“阳谋”。

在这场资本的狂欢中，很少有人注意到这跟创新有什么关系。如果有，也是在极力赞美资本对创新的推动力量。但是，我很少看到那些极具创新能力的“独角兽”是在有了资本后，才开始大力创新的。恰恰相反，它们真正的创新时间点绝大部分是在资本进入之前。之后，它们所做的事情，更多是配合资本烧钱去抢夺市场，然后一轮轮推高企业估值。

资本狂欢的同时，创新却在开始落寞。

四

资本对创新企业的狂轰滥炸，至少给企业在两个层面上带来了创新的懒惰：