爱奇艺在美上市，龚宇：10年内搭建一个线上娱乐王国

爱奇艺未来更希望能够做“百年老店”，将以迪士尼为蓝本，计划在10年内搭建一个线上娱乐王国。

北京时间3月29日21点30分，爱奇艺正式在美国纳斯达克证券交易所挂牌交易，交易代码为“IQ”。爱奇艺此次计划发行1.25亿股ADS，发行价格为每股18美元。

对于上市后的发展，爱奇艺创始人、CEO龚宇在接受媒体采访时表示，上市仅仅是一个开始，爱奇艺未来更希望能够做“百年老店”，将以迪士尼为蓝本，计划在10年内搭建一个线上娱乐王国。

据招股说明书，2017年爱奇艺总营收为173.78亿元，比2016年同期112.37亿元增幅达54.6%。截至2017年12月31日，其付费会员数已达5080万，相较上一次（2016年6月）公布的2000万。会员服务收入占总营收近40%

付费用户已达6010万，营收贡献占比持续扩大

从招股说明书来看，爱奇艺的营收由会员服务、在线广告服务、内容分发及其他四个部分构成。其中，爱奇艺一直引以为傲的会员服务体系营收占比位列第二，2017年为65.36亿元，比2015年上涨了18.9%。仅次于在线广告带来的营收。

从2011年起，爱奇艺开始探索视频会员服务。2016年6月，爱奇艺宣布有效VIP会员数突破2000万，截止今年2月底达到6010万。而头部视频的腾讯和优酷的会员服务也是新增长点。腾讯宣布其付费会员达到6259万，优酷会员过3000万。并且三家网站都在向市值已达1274亿美元的Netflix看齐。但相比于Netflix全球1.1亿的用户量，爱奇艺还只是占到了一半。同时，Netflix极力避免的第三方广告也是爱奇艺的第一收入来源。

不过爱奇艺的活跃用户不断增加，并且表现出高粘合度。

据招股说明书，爱奇艺的移动端日活跃用户数为1.26亿，pc端日活跃用户数为5370万。其移动端月活跃用户为4.21亿，pc端月活跃用户为4.34亿。每个用户的在爱奇艺上平均花费的时间为1.7小时。另据Quest Mobile《2017年中国移动互联网年度报告》，2017年爱奇艺以4.63亿月活跃用户规模位居行业第一。

IP生态布局起效

从2017年起，爱奇艺开始花大价钱购买版权，进行布局。先后引进《太阳的后裔》、《来自星星的你》等影视剧提升会员付费粘性。随后又打造《中国有嘻哈》、《河神》、《无证之罪》等精品自制内容持续拉动用户增长。

数据显示，2017年《中国有嘻哈》总播放量达26.8亿，最后一期的60秒广告价格达到了4500万元，创下记录。

当然，版权费用过高和对内容的投入也导致爱奇艺的内容成本不断上升。2017年爱奇艺内容成本为126.17亿元，比2016年扩大了160%。2017年亏损达达37.36亿元，较2016年扩大21.54%。值得注意的是，年亏损增幅远低于年营收涨幅，这在一定程度上也为爱奇艺未来实现盈利提供了信心。

对此，爱奇艺方面称，“在可见的未来，我们的成本将持续增加，因为我们将继续生产和获得高质量的内容，用户基数和使用规模将持续增加。”

为了消减内容成本带来的负面预期，去年开始，爱奇艺推出“云腾计划”“苍穹计划”，驱动下游影视、游戏等周边开发，全面打通IP上下游产业链条，共同推动并实现IP价值的最大化。龚宇曾强调，“把一条鱼分不同的部位来烹饪意味着利益最大化”，爱奇艺一定要建立广告、用户付费、出版、发行、衍生业务授权、游戏和电商组成的货币化矩阵，这是未来文娱产业的成熟商业架构，也会促进产业链各环节细分市场的价值提升。

能否持续产生粘性，粉丝社区运营成关键

除了会员服务体系，爱奇艺通过社交媒体平台-泡泡社区链接粉丝和明星，增强两者的互动。同时吸引非会员的用户参与，为爱奇艺会员进行二次倒流。