趣头条，两年做到上市，做对了什么？

一旦趣头条停止“花钱买用户”，还能存活吗？

我的朋友圈既有媒体人，也有产品、运营、创业者等 Maker，他们往往有着不同视角。

媒体人关注商业的正外部性，很难喜欢“假货”拼多多、“低俗”趣头条。批判本就是职业责任，“花钱买用户”更加深了对这家公司的蔑视。

Maker 的工作则是动手创造，对新事物的本能反应不是排斥而是理解，然后最大化地挖掘它的价值。

我欣赏媒体的批判精神，但作为 Maker，我更关心“低俗”之外的事。趣头条仅用两年时间便从 0 到 6200 万 MAU 再到上市，快速成为巨头们不可忽略的力量，它到底做对了什么？

如果你有 Maker 视角，大概不会回答文章最开始的问题，而是反问：为什么要停止补贴？因为提问者的潜在态度是排斥，默认补贴并非好事且不可持续。

对大多数人而言，即使有耐心去几百页英文招股书里找答案，“发钱、圈用户、上市”才是一个易理解的模式，人们更善于寻找证据强化已有认知，而不是相反。

比如，趣头条“利润表”显示：虽然用户快速增长，但亏损也在同比扩大。那么对这种内容聚合器而言，“花钱买用户”就是一种虚假繁荣。

谭出身于在线广告行业，那里不乏聪明人，但 2016 年的他大概是里面最有想法和执行力的。

同行都在搭建 DSP 平台（在线广告投放系统），从百度、搜狗等大公司买流量，再转手卖给广告主。他则换了一种玩法：直接从个人手里买流量。

如果把趣头条视作广告平台，那么花钱买的就不是用户是流量，成本很低的流量。结合“利润表”和“现金流量表”来看，这是一笔不错的生意。

在 2018 年动作变形前，趣头条给用户的补贴只有一部分会被提取，未支出的补贴虽被记做成本导致“利润表”账面亏损，但经营活动一直在提供正现金流。这意味着，这笔生意可以自行造血。