手握4000亿，张磊不下车

去年12月的一天，纽约寒意凛冽，大风呼啸，一位带着黑框眼镜的中国男士问路卡纳基大厅。

黑人门卫打探，“嘿，你是要去演出吗？”

“希望如此。”被误当作艺术家的男士大笑起来——某种程度上，管理着中国最大投资基金的高瓴资本创始人兼CEO张磊，的确是要“演出”，剧名是“如何用600亿美金重仓中国”，“观众”则是来自全球的高瓴LP（有限合伙人）们，他们中一些人对中国的前景表示忧虑。

大厅里，名流云集。

但在公众视野中，张磊——这位出生于河南驻马店的风险投资家极为低调，其创立的高瓴管理着超过600亿美元的基金，但官网甚至简单得有些过头，只有不足500字的公司简介和少数几个轻描淡写的投资案例。

基金规模越来越大之后，似乎刻意保持的低调反而引发了公众更多的窥探欲，这让张磊意识到，他必须告诉公众，“高瓴是谁”。

“The No.1 rule of the game is to stay in the game”。

在风投市场，每个机构的玩法都不同，徐小平追逐风口，沈南鹏投资赛道，而张磊则“重仓中国”。

2005年，当33岁的张磊拿着这个概念在纽约募资时，四处碰壁。

“中国高速火车要开了，请上车”，90%的人立刻摇了头。一周后，剩下的10%也说了“NO”!——这些摇头者不信还显青涩的张磊，也不信中国概念，他们不会想到，这一年，会成为中国主流风投基金集体萌芽的元年。

当张磊在纽约四处筹钱时，年长5岁的沈南鹏接受了美国红杉的邀约，徐新则刚刚在上海注册了今日资本，他们这批人后来共同主导了中国的风投市场。

从耶鲁大学毕业后，张磊到华尔街上班，过上了中产阶级的安逸生活：下午四点半下班，去华人超市买菜，练了一手好厨艺，周末去高尔夫球场挥挥球杆。

张磊并不享受这种安逸——耶鲁大学所在的纽黑文市通往纽约中央车站的火车，十几年都没有变速，简单得让人乏味。

这位小城青年喜欢极限运动，在美国科罗拉多州的滑雪场，他从最陡峭的山坡直线滑下——滑雪是Go low的运动。但过去13年，高瓴资本却沿着一条同样陡峭的反向曲线极速Go high，资金规模从2000万美元飙升到了600亿美元。

Go high的第一秘诀就是登上CHINA号高铁，“请上车”。

2005年，中国已经进入WTO四年，它开始成为全球经济体的一部分——美元等外资基金入华的大门已经敞开。

彼时，后来很值钱的BAT等巨头，还很便宜。

作为价值投资的信徒和巴菲特的拥趸——分散投资是必要的风控，但张磊把首期2000万美金，All－in了腾讯，彼时，它的市值仅为20亿美金——张磊身边的CBD和金融街精英们，用着MSN，没人用QQ，也不了解腾讯。

但义乌小老板递给张磊的名片上，每张都印着手机号和QQ。“当时就发现，QQ用户虽然是三低，低年龄，低学历，低收入，但对中国（广）覆盖。”

13年之后，腾讯的市值一度突破5000亿美金，高瓴依然持有部分腾讯股份。

在那之后，他和马化腾维持了长期友谊。他脱下西装换上T恤，和腾讯的高管定期召开战略研讨会；他说服马化腾把腾讯电商合并到京东；他是去年东兴饭局的上宾；而在资本市场，张磊和马化腾常常一起出手——比如在滴滴、摩拜、蔚来、美团、印尼版微信等项目中。

不过，在AT剑拔弩张的互联网圈，人脉广泛的张磊并不站队——尽管他投资了京东，但仍然在公共场合表达过对阿里的青睐。

中国的机会太多，张磊不愿错过，“工业化、城镇化、互联网化、科技化、AI人工智能一波接一波的浪潮全推出来，而且在全方位地展示，只要你专注、创新、很强的执行力，一定能耕耘出一片土地。”

在高瓴官网列出的28个代表投资案例中，有23个是纯粹的中国公司。而这23个项目，隐含着高瓴资本的投资轨迹——最初集中在互联网领域，比如腾讯、京东等，但随后就下探到实体经济领域，包括医药（百济神州）、食品（江小白）、物流（中通、德邦）等等。

13年前，拒绝张磊的美国基金们错过了中国红利；但13年后，那些过去支持高瓴的LP们开始有些担心了——这种担心不无道理，中国的经济增速有所放缓，中美贸易战加剧了不确定性。

张磊在大风里走进卡耐基大厅，就是要去打消LP的疑虑——张磊并不准备“减仓”中国。