腾讯音乐IPO：估值或超300亿美元，但成本过高难盈利

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作者 | 第一财经 何天骄

背靠腾讯，似乎并不缺钱的腾讯音乐此时IPO意义何在？

国内一度竞争激烈的在线音乐市场终于要迎来首个IPO。

7月3日，有消息称，腾讯音乐定于7月6日向美国证监会秘密提交IPO申请文件，正式启动美国上市流程。第一财经向腾讯音乐方面求证此事，对方表示不予置评。不过，华数音乐运营总监潘嘉霖向第一财经记者表示，腾讯音乐IPO早有谋划，两年前就有准备了，此前收购海洋音乐就是统一平台，为IPO铺路。

事实上，腾讯音乐IPO之事早有传闻，今年英国《金融时报》援引知情人士消息称，腾讯音乐已经聘请高盛集团、摩根士丹利以及美银美林牵头安排筹备IPO事宜，该批投行预计，这次IPO交易中腾讯音乐的估值将超过300亿美元。不过，背靠腾讯，似乎并不缺钱的腾讯音乐此时IPO意义何在？

巩固江湖地位

腾讯音乐作为腾讯在音乐领域的重要布局，近年来发展迅速，已经是国内最大的在线音乐平台。2003年腾讯公司成立QQ音乐，2016年QQ音乐和中国音乐集团（海洋音乐）合并为腾讯音乐娱乐集团。比达咨询（BDR）数据中心监测数据显示，2017年主流音乐平台下载量市场份额中，QQ音乐以65.2%的绝对优势排名第一，网易云音乐以15.4%排第二，阿里音乐以9.2%排第三。

这两年，腾讯音乐与几大音乐平台一度掀起了音乐版权大战，凭借雄厚的资金实力以及“江湖地位”，目前腾讯音乐手握全球三大音乐集团（环球音乐、华纳音乐、索尼音乐）的音乐版权，不过这也让腾讯音乐付出了巨大的版权成本。因此，有观点认为腾讯音乐此次IPO主要是希望补充资金，为进一步巩固内容版权打下基础。

不过，一位在线音乐平台的相关负责人向记者表示：“背靠腾讯公司，腾讯音乐不缺钱，也不会在乎采购版权成本，腾讯音乐之所以要上市，很大的目的是能树立行业标杆，巩固行业地位。”

北大文化产业研究院副院长陈少峰向记者表示，目前还没有公布招股书，腾讯音乐的一些财务状况还不明晰，具体的上市目的可能要通过招股书来看会比较清晰。但从目前状况来分析，腾讯音乐上市可以获得以下几个好处：

第一，一些激励机制可以建立，包括股权激励等，这样做在资金操作成本上比较低；

第二，树立行业领军企业的形象，如果能够成为国内第一家上市的在线音乐平台，对腾讯音乐的市场地位以及声誉都将带来很大提升；

第三，上市后补充的资金可以推动腾讯音乐在头部音乐制作上做更多投入以及在音乐其他相关领域做一些投资。

“营收越高，亏损越多”