百亿“救命钱”，物流帝国的假繁荣？

物流领域投资情况宛如长江水，后浪推前浪，前浪死在沙滩上。后浪风光能几时，转眼还是不一样。

亿欧物流通过梳理 2019 年 H1 物流领域的融资情况发现，2019 年 H1 整个创投圈数额较大的投资寥寥无几，整个物流领域的融资潮似乎如海水般涌现，却又如海水般退潮，起潮的是供应链、物流装备等企业，退潮的是快递、快运、同城等多个领域的企业。

浪起潮落，投资者在岸边观望，收紧步伐，理性押注。这对企业而言，有人欢喜有人忧。

超亿元融资 14 起，科技类企业最吸金

根据亿欧物流查询 2019 年年初至 6 月底的国内融资情况显示，2019 年上半年，物流领域共发生了 45 笔融资，融资金额接近 147 亿元（注：此处的美元已换算成人民币。阿里收购申通金额、未披露的融资未计算入内）。

从以上表格可以发现，从 2014 年融资次数逐年上升，融资金额突破 100 亿元，甚至高达 700 亿元。2015 年作为一个分界点，融资金额虽持续上涨，但融资次数却开始下滑。从 2019 年上半年的融资数据可以发现以下几个特点：

1、融资数量持续走低，融资总额越发低迷。从融资总额上来看，147 亿元的总额不及 2018 年物流领域融资总额的 1/3。而融资数量从 2015 年以来便开始逐渐走低，预计 2019 年全年融资次数也不会达到 2018 年融资数量的 1/2；

2、2019 年 H1 融资情况中，Pre-A 轮融资占比较多，总共融资 9 轮，占比 20%，但融资额度均在数千万元左右，超过 1 亿元融资的 Pre-A 轮次数仅有 2 起。可以看到，新兴科技企业逐渐发展起来，并得到资本的青睐；

3、超过亿元的融资规模有 14 起，占比超 30%。其中，D 轮融资数额占据最多，由上图可知，货拉拉、旷视科技、图森未来、壹米滴答、准时达等企业融资最高。

人工智能、AI、大数据等技术加持的物流科技产品，在物流场景中纷纷落地实现应用。如今，加持技术的物流装备企业异军突起，开始受到资本关注，2019 年 H1，物流装备领域的融资 13 笔，大部分聚焦在仓储内机器人应用企业中。此外，供应链的重视程度逐渐凸显，2019 年 H1，供应链领域的企业获得融资 6 笔。

总的来说，2019 年 H1 融资最明显的便是新兴的物流装备企业得到重视，自身实力也逐渐显现，超亿元融资大规模出现在较为成熟的巨头企业中，也足以表明，资本对成熟企业的信任以及对新兴企业的 " 蜻蜓点水 "。未来资本市场是否继续在新兴领域加注，还需看自身企业实力及市场发展导向。

行业洗牌整合期，供应链企业异军突起

物流领域进入新的整合期与洗牌期，行业逐渐定型，但细分领域的新入局者机会增多。比如，物流装备领域的多家企业获得 A 轮、Pre-A 轮融资，地上铁、新石器等老玩家获得高额融资的同时，普拉托、科钛机器人等专注于更加细分领域的企业纷纷崛起，甚至 A 轮便拿到了亿元级别的融资。

供应链领域，在 2019 年 H1 表现相对亮眼。其中，专注于供应链的企业餐北斗仅半年便得到了 2 轮融资，九曳供应链也在 2018 年 10 月 C 轮融资不久，于 2019 年再次斩获一轮融资。

2019H1 物流融资情况有 " 喜人 " 的一面，也有 " 平淡 " 的一面。自从快递企业集体上市之后，融资次数便不再显现。整个快递行业的市场集中度持续向一线龙头企业聚拢，国通、如风达、全峰、快捷等二三线快递企业在 " 生死线 " 边缘挣扎。

反观上市快递企业的发展，申通快递并入阿里旗下，2019 年 3 月，阿里巴巴投资 46.6 亿元入股申通，7 月，阿里巴巴正式入股，成为持有德殷德润 49% 股权的股东。

快递领域的业务规模或已经达到天花板的阶段。根据国家邮政局官方数据显示，2018 年全国快递服务企业业务量达到 507.1 亿件，同比增长 26.60%，全国快递业务收入累计完成 6038.4 亿元，同比增长 21.80%；2017 年全国快递服务企业业务量达到 400.6 亿件，同比增长 28%，全国快递业务收入累计完成 4957.1 亿元，同比增长 24.7。业务量及业务收入虽仍处于增长状态，但增速却有所下缓，可见快递市场已进入饱和状态。

而且进入 2019 年，快递领域频繁发生的高管变动、业绩下滑等现象也可反映出，上市快递企业并未给投资者带来很好的回报。快递专家赵小敏表示，现在上市快递公司面临的不仅仅是业务方面的问题，还有自身战略规范、整体架构的问题，同时还需要对投资者负责。