唯品会：为什么受伤的总是我？

唯品会虽然一直都在盈利，但是增速放缓，同时又拿不出新的东西证明自己的盈利能力可持续。

如何向外界想证明自己的股价被低估？腾讯与京东的战略入股对唯品会而言是一次很好的展示机会，三家公司资源互换、战略协同，或许能让唯品会激发出更大的价值。

唯品会站队，为了可持续“造血”

知乎有网友提问“唯品会 CEO 沈亚是一个怎样的人？”得到的大部分答案都在说沈亚十分低调，但低调的沈亚盖不住高调的唯品会，或许沈亚大部分时间都在思考着如何将唯品会带上电商的顶端。

还有人评价沈亚是一个精明的商人，他审时度势的能力不会放过任何一个好机会。正在唯品会缓速前进时，腾讯与京东抛出了橄榄枝，沈亚选择用简单粗暴的方法为公司“造血”，抱紧了腾讯和京东的大腿。

2017年12月18日唯品会发布公告称，公司与腾讯控股有限公司、京东集团签署联合投资协议，腾讯和京东将以现金形式向唯品会投资总计约8.63亿美元，交易完成后，二者将分别持有唯品会全部已发行股份的7%和5.5% （包含其现已拥有的股份）。

腾讯以其完善的生态体系，直接给唯品会流量和内容；京东与唯品会虽然有着相似的运营模式，但是在品类和客群上强势互补，三方战略合作更多的体现在流量上。

腾讯在其微信钱包界面给予唯品会入口，可直接访问“唯品会”官方小程序；京东App在主界面位置上线了“唯品会”入口，唯品会京东旗舰店上线的商品侧重于男女装、母婴、体育用品、鞋包、户外等唯品会占优势的品类。

腾讯入股唯品会可以强化电商变现能力，京东入股唯品会，可以加强京东服务女性消费者的能力，与京东男性为主的用户结构形成互补。据了解，唯品会拥有近3亿用户，其中女性占比超80%、服饰穿戴和美妆都补足了京东的短板。

沈亚审时度势的能力又体现出来了，精明的商人不会算错账目，三方战略合作之初，唯品会便获得了腾讯和京东实质性的帮助。尽管唯品会方面强调此次战略合作更重要的是资源互换和战略协同，但唯品会得到的不止于此。

唯品会采用的全自营模式，需要自营货品、自营仓储、自营物流，黄红英在接受采访时表示，唯品会还会对每一个正式合作的供应商进行实地考察。以上都需要耗费大量的人力、物力、财力成本。

自营带来的好处也是显而易见的，可以从源头管控商品，保证商品的品质。唯品会的做法是建立品控团队，据黄红英透露，唯品会目前的品控的团队有500人，在2018年品控团队将达到1000人。

但需要肯定的是，全自营需要大量的资本来支持，唯品会也需要资本来局自营体系，从而保证主打的正品品牌质量，形成有效的竞争力。

据唯品会首席财务官杨东皓公布的财报显示，2017全年唯品会总活跃用户数为5780万人。四季度人均消费同比增长22%，人均订单同比增长22%，用户复购率达84%，96%的订单是重复客户所购买。

行业分析师认为，电商竞争的本质是流量的竞争，电商发展之初，价格便宜是用户选择电商购物的主要原因。但在消费升级的背景下，产品的品质和消费体验更符用户关注的重点。唯品会与腾讯、京东的合作，是在原有稳定的客户群体中注入了一股新的流量，这让市场对唯品接下来的发展充满期待。

越是这个时候，唯品会就越需要向外证明自身新的盈利能力，腾讯与京东入股唯品会之所以能引起股价波动，很可能是因为人们预料了三者碰撞出的价值。

为什么受伤的总是唯品会？

时间回到三年前，唯品会在尝到了闪购带来的甜头后开始快速扩张，分别尝试了团购、开放平台、海外购等业务。然而新的尝试让唯品会陷入泥潭，紧接着资本施压、市场无情，唯品会股价一夜之间暴跌。

三年后的今天，唯品会成为了中国第三大电商平台，实现营收241.3亿元（约37亿美元），同比增长27%，订单数量达到1.04亿单，增幅27%。连续21个季度保持盈利。

“只要投资者相信这些企业的长期业绩增长前景，这些股票现在就是被低估的。”据华尔街见闻报道的由彭博社主办的多伦多投资会议上，顶级基金经理Noah Blackstein认为，企业的发展需要经过时间的验证，接下来唯品会还需要用更多的时间去验证自己。