携程财报解读：水逆之年“走出去、走下去”

2017年，携程成立18周年，正式“成年”，在过去的这一年里，携程的日子并不太平，机票捆绑销售、亲子园虐童事件让携程深陷舆论旋涡。去年亲子园事件发生之前不久，凤凰网科技曾文字采访过携程CEO孙洁，当时我们问及孙洁会给10年后的自己什么忠告时，她这样说道：

“我愿意给所有的女性同胞一点建议，希望大家可以早一点计划生孩子，并且陪伴他们成长。给予他们最宝贵的财富，就是你们的时间和陪伴。”

在刚刚过去的“315”这一天，携程发布了2017年第四季度及全年财报，过去一年，携程的3亿注册用户通过携程去往了全球214个国家和地区，2017年全年，不包含天巡在内的交易总额达到5600亿元人民币，同比增长30%左右，全年收入达到268亿元，同比增长39%。

携程正在加速往二三四线城市向下渗透，在孙洁眼中，“这个区域的很多用户，线上消费习惯还没有养成，他们注重线下场景的服务和交流，这需要别人去引导，因此这些用户的成长性很高。”2017年，携程一共新开了1000多家携程和去哪儿品牌加盟店，这些线下门店及5000家旅游百事通品牌门店的总交易额在2017年的增长超过30%。

2017年也是携程积极走出去的一年，第四季度携程的纯国际机票（出发地和目的地都非中国大陆的机票）已经占到其国际机票总量的30%，而2017年全年，包含中国出境游和天巡在内，国际收入对携程集团整体收入的贡献超过20%。董事会执行主席梁建章在电话会议上表示，“我们的目标是在五年之内，将携程国际业务收入在整体收入占比提高到40%~50%。”

携程拥有3万多名员工，这是一头名副其实的大象，在保持自身创新的同时，孙洁此前在凤凰网科技的采访中表示，携程对于投资目标的选择非常谨慎，一般会遵循三个标准：首先跟携程业务紧密联系；其次，它是业内数一数二的公司；第三，携程希望在正确的时候介入。

在孙洁给携程的未来10年蓝图里，她将带领携程专注于旅游，“做旅游的一切生意”。2017年，在携程的水逆之年里，这头大象是怎么走“出”去、走“下”去的？

图解携程财报：增速放缓

“虽然有一些短期的挑战，我们在第四季度依然取得了出色的财务业绩。我们继续贯彻执行公司的增长战略，在国际扩张和低线城市渗透上都取得了令人欣喜的进展。”孙洁这样评价携程的第四季度财报。

2017年，携程全年的GMV为5600亿元人民币，同比增长约30%，电话会议上，携程CFO王肖璠表示，“携程的GMV大部分仍由老用户贡献，这些老用户在过去一年内在携程平台上完成的交易总数增长了20倍，这是携程营收增长的最重要原因。除此之外，携程在中国低线城市和海外市场的份额还在不断增加。”

第四季度携程的营收为64亿元人民币（约合9.8亿美元），美元同比增长34%，美元环比较上一季度下滑18%，营收的环比下滑，主要受季节性因素和国内机票产品变化的影响。

值得注意的是，虽然保持着较高的增长速度，但携程的营收同比增速正在变缓，在2017年的四个季度中，携程的营收美元同比增速为48.2%、48.3%、42%和34%；而在前一年，携程几乎保持着高达70%的同比增速。

具体而言，携程的营收主要包括四大方面——住宿预订、交通票务、旅游度假、商旅管理，其中住宿预订和交通票务两项业务的营收为大头，占比一直维持在80%上下。

本季度来自住宿预订业务的营收23亿元人民币（约合3.56亿美元），同比增长25%，比上一季度下滑18%，环比下滑主要受季节性因素影响，在2017年的四个季度中，携程的住宿预订营收同比增速分别为28%、30%、36%和25%。

本季度交通票务营收29亿元人民币（约合4.5亿美元），同比增长20%，比上一季度下滑15%，在2017年的四个季度中，携程的交通票务营收同比增速分别为48%、49%、41%和20%。

第四季度，携程归属于股东的净利润为5.04亿元人民币（约合7700万美元），美元同比下滑17%，较上一季度美元环比下降58%。

而第四季度携程的营业利润为5.06亿元人民币（约合7800万美元），营业利润率为8%，高于去年同期的4%。