京东，悬了！

京东要开始养猪了，但我还是更关心它的财报。

财报显示：今年第三季度用京东的人少了 800 多万， 且GMV 以及市值与拼多多相差无几，京东即将被反超。

11月19日，电商巨头京东发布2018年第三季度财报。

财报显示，京东第三季度商品交易总额（GMV）为3948亿元，与去年第三季度相比增长30%，与今年第二季度相比下跌10%。

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此外，京东第三季度净营收1048亿元人民币，与去年第三季度相比增长25.1%，比市场预期的1056.9亿元要稍稍低一些。不过，这个季度京东的净利润为30亿元人民币，创单季新高。

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那么京东的利润从何而来？

盈利背后

1、30亿利润来自投资收益

9月21日，京东投资的英国奢侈品电商Farfetch登陆纽交所，股价上涨挣了34.3亿。因此，与其说是盈利，更像是一个用来“美化”收益的数字。

2、自营业务毛利率提高

第三季度，京东引入了欧舒丹、浩仕九九和赫妍等美妆品牌，菲拉格慕和Furla等时尚品牌，还有John Galliano、Buccellati、上下等奢侈品品牌入驻了京东旗下奢侈品平台TOPLIFE。还有自有品牌京造，以及京东拼购，从工厂直供也能提升毛利率。

因此本季度的自营业务总收入为938.9亿元，比去年第三季度增长了22.8%。

3、第三方服务占比增高

除了自营业务，京东还加大了服务性业务的投入，本季度净服务收入为109亿元人民币，与去年第三季度相比增长49.4%，值得开心的是，这是京东首次服务性业务占比超过一成，达到10.4%。

（1）无界零售

第三季度，京东技术研发投入了34.5亿元，与去年第三季度相比高速增长96%。

且京东将业务拓展至更多版块，引入越来越多品牌商和零售商入驻。开放平台正成为京东的增长新引擎，多个无界零售的案例加速落地。比如：沃尔玛云仓以及京东7FRESH生鲜超市与16家知名地产商的战略合作。

无界零售就不多说了，主要还是来说说它的物流吧。

（2）物流发力

截至今年9月30日，京东在全国运营超过550个大型仓库，总面积约为1190万平方米

今年10月，京东物流开启个人快递业务，先覆盖北上广三城，明年起逐步将揽收范围扩大，计划2019年覆盖全国30-50个核心城市；

在双11期间，京东物流的第一架全货机完成首航；

且京东已正式将旗下“京东全球购”升级为“海囤全球”，最快可实现1.5小时达，一二线城市当日达或次日达。

虽然京东在技术转型及物流发力促进了总收入的增长，但还没法松口气，毕竟京东所要面对的还有很多。

隐忧仍存

1、营收增速放缓，恐跌破20%

本季度京东的净营收较去年第三季度增速已低于30%，而京东还放话第四季度要实现净收入人民币1300亿-1350亿元，按这个数与去年第四季度来比，增长只有18%-23%，那么很有可能的是，京东下个季度的净营收增速会跌破20%，这里不由得替京东捏了一把汗。

2、活跃用户下降

对于电商平台而言，月活人数还是很重要的。可能是受宏观经济大环境和性侵案件等多方面综合影响，京东本季度丢了860万用户，说到这，心疼地抱抱京东。上个图给大家感受一下：

数据来源：各公司财报

3、投资者减持，股价创新低