巨亏之下美团的金融野心：集齐牌照能否兑现千亿梦想

上个月，被喻为互联网新三巨头之一的美团点评正式敲响了港交所的大锣，而其一直以来颇为低调的金融业务，也终于在招股书中初露端倪。

早在 2015 年美团金融成立之初，王兴便曾许下 " 打造千亿资产规模金融事业 " 的豪言壮语，如今三年已过，美团从被质疑是否合规经营，到集齐 " 第三方支付、小额贷款、银行、保险 " 四张牌照，发力不可谓不迅猛。

然而，从上市前披露的招股书内容看，美团的金融业务被归纳在 " 新业务及其他 " 部分中，仍不足以单独列为一项收入，存在感不高；其贷款业务——待收贷款余额约为 20.92 亿元，相比其 " 千亿资产规模 " 的梦想相差甚远。

疯狂的牌照收割者

回顾美团的金融牌照收割之旅，支付牌照既是其最早拿到手的一张，也是拿得最艰难的一张。作为切入金融服务、积累数据的重要入口，支付环节对于互联网公司开拓金融业务有着深远的意义，而获取牌照的方式无外乎申请和收购两种。美团入局互金行业的 2015 年，正是央行全面收紧支付牌照发放的一年，牌照申请较为困难；若是要收购牌照，堪称天价的收购价格，对当年亏损 105 亿的美团来说，又有些难以承受。

受困于此，美团想通过打擦边球的方式，在没有支付牌照的情况下上线美团支付，但随即遭到了监管的严厉问询。最终，还是王兴在亚杰商会的老同学孙江涛出手帮了他一把，将自家的钱袋宝打包出售，美团这才如愿拿到了支付牌照。而为了这张迟来的支付牌照，美团付出了 13 亿人民币的成本，是其当年总营收的十分之一。

取得支付牌照后，美团开启了疯狂的牌照收割之旅。2016 年 11 月，由美团出资的重庆三快小贷公司获批成立，美团获得小贷牌照；此后 12 月，吉林亿联银行成立，王兴控制的吉林三快公司持其总股本的 28.5%，美团又成功拿下民营银行牌照。时间来到 2018 年 2 月，重庆金诚互诺保险经纪有限公司获原保监会行政许可批复，其大股东天津三快科技为美团 100% 控股。至此，美团完成了从无证经营到持证上岗的转变。

不温不火的金融业务

在相继取得支付、小贷、银行、保险牌照后，美团金融基本已经打通整个金融链条。如今，美团 APP 内置有理财、信用卡、借钱、保险等各项金融服务，但对比其他互联网巨头，美团的表现只能说是不温不火。

在支付业务上，美团费劲九牛二虎之力、花费 13 亿资金拿下的支付牌照，却并没有有效减少其对外部渠道的依赖，降低自身支付成本支出。从动机来看，自诩 " 卖艺不卖身 " 的美团之所以展露出对支付牌照的迫切渴望，无非是想打造 " 支付 + 场景 " 的生态场景，完成 " 去腾讯化 "。可就在美团拿下支付牌照后的数月，微信在二级菜单 " 钱包 " 页面便开辟了 " 美团外卖 " 入口，这一措施固然为其带来了可观流量，但当美团准备打造自身支付体系时，便成了一种桎梏。

数据显示，从 2015 年到 2017 年，美团就支付业务向腾讯支付的服务佣金总额从 3930 万元攀升至 3.07 亿元，而 2018 年截止到 4 月 30 日，该项金额的支出已经达到了 1.57 亿元。诚然，这其中包含美团订单支付业务增加的客观因素，但从侧面反映出的是，在微信支付和支付宝已经瓜分了市场绝大多数份额的情况下，大多数用户在使用美团消费时，仍偏好选择微信支付，消费者的固有支付习惯根深蒂固，想要改变十分困难。

再来看被称作互联网企业 " 现金奶牛 " 的小贷业务，美团的 B 端产品美团小贷，是其子公司重庆三快拿下小贷牌照后，开展的自营商户贷款业务。产品包含额度 15 万以内的极速贷和额度最高 100 万的经营贷两种。

在美团最初设想的金融模式里，拿下支付牌照后布局线下收款终端，辅以平台提供的稳定流量和庞大交易数据向商户投放运营贷款，可以给自己带来不错的现金流和利息收入，同时充分把控商户的还款能力，将其牢牢绑在自己的战车上。

然而，商户贷的发展却并不像美团想象的那样美好。据 9 月 4 日更新的招股书数据，美团投放给商户的待收贷款余额约为 14 亿元，对比同样开展商户贷款业务的饿了么，其与和蚂蚁金服联手后仅仅用了十个月的时间，向商户投放的应收贷款总额就已达到 150 亿元，体量超出美团十倍。

B 端产品中规中矩的表现，使美团转而瞄向 C 端的潜在市场。其实早在 2016 年，美团便与招联消费金融合作推出了个人信贷产品，但孩子终究还是自己家的好，单纯的导流变现不能带来多少实际效益，更不能满足美团在消费金融领域的扩张野心。于是乎，美团在前段时间悄然上线了一款名为 " 美团生活费 " 的个人信贷产品，开始尝试拓展自营消费金融业务。